21日銅價下跌 日內(nèi)交投冷淡

4月21日銅期貨市場動態(tài)：今日滬期銅高位偏弱整理；主力月2606合約開盤價報102500元/噸，最高102830元/噸，最低101930元/噸，昨結(jié)102690元/噸，今日收盤價報102140元/噸，跌550元，跌幅0.54%。滬銅主力2606合約全天成交量82517手減少49848手，持倉量199316手增加2518手。亞盤時段，倫銅寬幅震蕩，北京時間15：04最新報價13221美元/噸，跌24美元/噸，跌幅0.18%。

長江銅業(yè)網(wǎng)銅價格統(tǒng)計：今日國內(nèi)現(xiàn)貨銅價格下跌，長江現(xiàn)貨1#銅價報102290元/噸，跌690元，升水160-升水200，跌10元；長江綜合1#銅價報102275元/噸，跌670元，升水110-升水220，漲10元；廣東現(xiàn)貨1#銅價報102350元/噸，跌640元，升水140-升水340，漲40元；上海地區(qū)1#銅價報102190元/噸，跌680元，升水40-升水120，持平。

長江銅市分析：

宏觀層面，美伊為期兩周的臨時?；饏f(xié)議將于北京時間4月22日8點到期，第二輪談判能否舉行仍存變數(shù)。4月20日，特朗普在社交媒體上辯稱對伊動武，稱新協(xié)議更優(yōu)、美國正占上風(fēng)，封鎖已重創(chuàng)伊朗經(jīng)濟(jì)，霍爾木茲局勢對美國有利。周二（4月21日），華爾街與華盛頓聚焦美聯(lián)儲主席提名人凱文·沃什（Kevin Warsh），他正面臨"走鋼絲"般的考驗：既要向投資者證明不會屈從政治壓力，又不能公開觸怒特朗普，以免影響確認(rèn)聽證會。外界猜測，若沃什上任，特朗普大概率會要求其推動大幅降息，其表態(tài)或成判斷雙方"默契"的關(guān)鍵。

據(jù)CME"美聯(lián)儲觀察"，美聯(lián)儲4月加息25個基點概率為0%，維持利率不變概率為100%；6月累計降息25個基點概率僅2.5%，維持利率不變概率達(dá)97.5%。今日美國科技股領(lǐng)跌，打壓市場風(fēng)險偏好，但國內(nèi)股指午后翻紅，宏觀政策利好托舉，期市未陷入低迷。

國務(wù)院新聞辦公室介紹，2026年一季度我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.1%，31個省份全部正增長，行業(yè)增長面超八成，工業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率近四成。

產(chǎn)業(yè)基本面

海外供應(yīng)端，贊比亞兩家大型銅冶煉廠計劃延期維護(hù)停產(chǎn)，將壓縮銅產(chǎn)量及硫酸供應(yīng)。由于伊朗局勢導(dǎo)致海峽封鎖，全球四分之一硫磺供應(yīng)中斷，作為濕法冶煉關(guān)鍵原料的硫酸價格飆升，推高冶煉成本。

國內(nèi)銅冶煉加工費(fèi)（TC）指數(shù)持續(xù)下探，維持歷史極端低位，印證銅礦供應(yīng)緊張。

庫存端，近期LME銅庫存雖有所下滑，但總量仍接近40萬噸，處于近12年高位，對銅價上漲構(gòu)成阻力。不過，國內(nèi)社會庫存延續(xù)去化節(jié)奏，截至4月17日，上期所庫存降至24.04萬噸，周度降幅近10%，創(chuàng)兩個多月新低，累計降幅近45%，顯示旺季去庫拐點已現(xiàn)，提供價格支撐。

需求端，傳統(tǒng)需求方面，上海洋山銅溢價維持高位，顯示進(jìn)口需求強(qiáng)勁；受旺季驅(qū)動，下游銅加工廠開工率逐步提升，倉庫補(bǔ)庫積極性增強(qiáng)。但銅價重回10萬上方抑制下游對高價的接納度，市場多以剛需交易為主；交割后倉單流出，市場流通寬裕令升水承壓。新興領(lǐng)域方面，國際能源署20日報告顯示，去年全球太陽能光伏發(fā)電量新增600太瓦時，在現(xiàn)代可再生能源中首次引領(lǐng)全球能源供應(yīng)增長。銅在光伏線纜、變壓器及電網(wǎng)升級中需求疊加，形成"光伏+電網(wǎng)"雙重共振。此外，PCB擴(kuò)產(chǎn)潮、AI算力中心及"新三樣"產(chǎn)品持續(xù)受歡迎，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年一季度電動汽車、鋰電池、太陽能電池出口分別增長77.5%、50.4%和30.5%，為銅市消費(fèi)提供廣闊空間。

現(xiàn)貨市場，下游企業(yè)畏高情緒明顯，市場買興不足，采購積極性未改善，現(xiàn)貨流動性充裕，升水波動不大，日內(nèi)交投冷淡。

對于后市，ccmn表示，美伊地緣局勢不容樂觀，全球股市動蕩，美元指數(shù)或蓄勢待發(fā)，能源價格飆升持續(xù)抬升通脹憂慮，市場同時關(guān)注美聯(lián)儲領(lǐng)導(dǎo)接班人的利率舉措。滬銅基本面雖逐步走強(qiáng)，但高銅價抑制部分下游采購，剛需支撐有限，市場避險情緒與供應(yīng)緊張預(yù)期升溫，預(yù)計銅價將延續(xù)高位運(yùn)行走勢。

金屬網(wǎng)  電話：0592-5668838

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。