宏觀面謹(jǐn)慎及供應(yīng)剛性釋放 17日鉛價(jià)或下跌

【鉛期貨市場(chǎng)】隔夜倫鉛收跌，開盤報(bào)1965美元/噸，高點(diǎn)報(bào)1972.50美元，低點(diǎn)報(bào)1946美元，尾盤收于1947美元，下跌19.5美元；成交量5908手，持倉(cāng)量172012手。

長(zhǎng)江鉛業(yè)網(wǎng)(pb.)今日現(xiàn)貨鉛價(jià)行情預(yù)估：隔夜美元指數(shù)終結(jié)八連跌，直接壓制以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格；美股三大指數(shù)雖全線創(chuàng)新高，但資金集中流向科技板塊，基本金屬整體被資金冷落。外部方面，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部政策分歧持續(xù)發(fā)酵，理事米蘭支持年內(nèi)降息 3-4 次，而 "三把手" 威廉姆斯則強(qiáng)調(diào)當(dāng)前貨幣政策 "定位良好"，市場(chǎng)對(duì) 6 月降息的預(yù)期仍存較大搖擺。美伊局勢(shì)緩和推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，大宗商品避險(xiǎn)買盤快速消退。內(nèi)部方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，流動(dòng)性整體充裕，但終端需求修復(fù)不及預(yù)期，對(duì)工業(yè)品價(jià)格的支撐力度有限。
鉛供需與產(chǎn)業(yè)鏈最新現(xiàn)狀
當(dāng)前鉛市呈現(xiàn) "供應(yīng)強(qiáng)、需求弱" 的典型錯(cuò)配格局。上游鉛精礦顯性庫(kù)存持續(xù)去化，加工費(fèi) TC 止跌小幅回升，疊加原生冶煉副產(chǎn)品硫酸價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，大幅增厚煉廠綜合利潤(rùn)，支撐原生鉛廠開工率維持高位；再生鉛行業(yè)利潤(rùn)明顯回暖，推動(dòng)開工率進(jìn)一步抬升，整體供應(yīng)端持續(xù)釋放。下游蓄電池企業(yè)開工率出現(xiàn)邊際下滑，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季特征顯現(xiàn)，鉛錠社會(huì)庫(kù)存及工廠成品庫(kù)存同步回升。產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)整體向上游轉(zhuǎn)移，下游蓄電池企業(yè)議價(jià)能力偏弱。

4.17-4.18 周末市場(chǎng)前瞻與走勢(shì)預(yù)測(cè)
臨近周末，市場(chǎng)將聚焦三大核心變量：美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)、費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)以及美聯(lián)儲(chǔ)官員最新講話，同時(shí)密切跟蹤 LME 鉛庫(kù)存變化情況。預(yù)計(jì)今日倫鉛將在 1940-1960 美元 / 噸區(qū)間震蕩運(yùn)行，國(guó)內(nèi)鉛價(jià)跟隨外盤偏弱波動(dòng)。操作上建議投資者保持觀望，等待供需格局出現(xiàn)明確信號(hào)后再行布局。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。