礦端供應(yīng)收緊+國(guó)內(nèi)旺季去庫(kù)啟動(dòng) 2日銅價(jià)或續(xù)漲

長(zhǎng)江銅價(jià)copper.短評(píng)：美國(guó)釋放將很快結(jié)束對(duì)伊戰(zhàn)爭(zhēng)信號(hào)且股市行情好轉(zhuǎn)，隔夜倫銅收漲0.73%；海外礦端傳下調(diào)產(chǎn)量預(yù)期，國(guó)內(nèi)旺季去庫(kù)在即，預(yù)今現(xiàn)銅續(xù)漲。

【銅期貨市場(chǎng)】美國(guó)釋放將很快結(jié)束對(duì)伊戰(zhàn)爭(zhēng)信號(hào)且股市行情好轉(zhuǎn)，隔夜倫銅觸底后強(qiáng)勢(shì)反彈，最新收盤報(bào)價(jià)12473美元/噸，收漲90美元，漲幅0.73%，成交量24861手增加6030手，持倉(cāng)量291195手減少7698手；晚間滬銅過(guò)山車后強(qiáng)勁反彈收漲。主力月2605合約最新收盤價(jià)報(bào)96970元/噸，漲430元，漲幅0.45%。

倫敦金屬交易所（LME）4月1日倫銅最新庫(kù)存量報(bào)361425公噸，較上個(gè)交易日減少1000公噸，跌幅0.28%。

長(zhǎng)江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅主力 2605合約早盤高開(kāi)，開(kāi)盤價(jià)報(bào)96770 元/噸，漲230元。

宏觀層面，周三美國(guó)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，3月民間崗位增加6.2萬(wàn)（2月數(shù)據(jù)上修至6.6萬(wàn)），預(yù)計(jì)3月非農(nóng)民間崗位將增7萬(wàn)、失業(yè)率維持4.4%，就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)步修復(fù)。同日特朗普釋放"美國(guó)將很快撤出伊朗"的信號(hào)，雖未明確霍爾木茲海峽通航解決方案，但整體緩和了市場(chǎng)對(duì)滯脹的擔(dān)憂，帶動(dòng)美股及銅價(jià)同步上揚(yáng)，美元指數(shù)高位回落也提振了美元計(jì)價(jià)金屬估值，隔夜內(nèi)外盤銅價(jià)同步反彈，滬期銅重心上移。

國(guó)內(nèi)方面，工信部等八部門《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案》進(jìn)入攻堅(jiān)期，AI算力、新能源取代地產(chǎn)基建成為需求核心引擎，為銅市消費(fèi)提供穩(wěn)增長(zhǎng)支撐。

基本面方面，海外礦端傳下調(diào)產(chǎn)量預(yù)期：艾芬豪礦業(yè)3月31日聲明顯示，其剛果（金）卡莫阿-卡庫(kù)拉銅礦2026年銅陽(yáng)極產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)至29萬(wàn)-33萬(wàn)噸，2027年展望降至38萬(wàn)-42萬(wàn)噸，加劇全球供應(yīng)緊張；國(guó)內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨TC跌破歷史冰點(diǎn)，冶煉廠利潤(rùn)倒掛縮減產(chǎn)能，疊加元旦后"反向開(kāi)票"合規(guī)檢查趨嚴(yán)，再生銅企業(yè)轉(zhuǎn)向含稅原料采購(gòu)，局地廢銅供應(yīng)緊張。需求端，3月下旬銅價(jià)回調(diào)激發(fā)下游逢低補(bǔ)庫(kù)，旺季去庫(kù)啟動(dòng)，但進(jìn)口貨源涌入放緩去庫(kù)速率，清明節(jié)前備貨需求支撐現(xiàn)貨消費(fèi)維持良好。

綜合當(dāng)前行情來(lái)看，市場(chǎng)押注美伊沖突緩和推動(dòng)情緒回暖，銅價(jià)維系反彈，但霍爾木茲海峽通航問(wèn)題未解決前需謹(jǐn)慎看待利好。短期建議區(qū)間操作，逢低布局多單、避免追漲，關(guān)注銅價(jià)93000-98000元/噸區(qū)間表現(xiàn)，預(yù)計(jì)今現(xiàn)銅延續(xù)漲勢(shì)。

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