AI算力需求正成為鋰電銅箔"隱形推手"，鋰電銅箔市場(chǎng)真相如何？

2025年11月24日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，鋰電銅箔價(jià)格全線上行。4.5μm鋰電銅箔均價(jià)報(bào)114,000元/噸，單日上漲500元/噸，漲幅0.44%；6μm與8μm規(guī)格均價(jià)分別升至104,100元/噸、103,100元/噸，均上漲350元/噸，漲幅0.34%。

供給端結(jié)構(gòu)性矛盾日益凸顯。鋰電銅箔行業(yè)呈現(xiàn)高端產(chǎn)能緊缺與低端產(chǎn)能過剩并存的格局。高端極薄銅箔的生產(chǎn)對(duì)技術(shù)工藝、設(shè)備精度和生產(chǎn)穩(wěn)定性要求極高，制約了產(chǎn)能的有效釋放。盡管行業(yè)規(guī)劃新增產(chǎn)能規(guī)模較大，但進(jìn)口設(shè)備交付周期延長(zhǎng)、國(guó)產(chǎn)設(shè)備替代進(jìn)程較慢，以及環(huán)保政策趨嚴(yán)等因素，共同限制了實(shí)際有效供給的增長(zhǎng)。此外，環(huán)保要求的提高使得部分中小產(chǎn)能因廢水處理等問題而面臨限產(chǎn)，進(jìn)一步加劇了高端產(chǎn)品的供應(yīng)緊張局面。

需求端支撐動(dòng)力持續(xù)多元。新能源汽車市場(chǎng)的持續(xù)滲透為高端鋰電銅箔需求提供了穩(wěn)定支撐，動(dòng)力電池領(lǐng)域?qū)O薄銅箔的剛性需求保持穩(wěn)定。儲(chǔ)能市場(chǎng)雖然面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整，但長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力依然可觀。此外，AI算力基礎(chǔ)設(shè)施等新興領(lǐng)域?qū)μ胤N銅箔（如HVLP銅箔）的需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，為行業(yè)注入了新的動(dòng)力。海外市場(chǎng)訂單則呈現(xiàn)"新興市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)"與"成熟市場(chǎng)壁壘"并存的特點(diǎn)，擁有低碳工藝認(rèn)證的企業(yè)在出口方面具備更強(qiáng)的溢價(jià)能力。

市場(chǎng)分化與成本支撐并存。加工費(fèi)結(jié)構(gòu)性差異顯著，極薄產(chǎn)品與常規(guī)產(chǎn)品之間的價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，這反映了市場(chǎng)對(duì)技術(shù)升級(jí)和高端產(chǎn)品的認(rèn)可與溢價(jià)。上游原材料電解銅價(jià)格維持在高位，對(duì)銅箔加工成本形成支撐。庫(kù)存方面，頭部廠商憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)和優(yōu)質(zhì)客戶綁定，訂單排產(chǎn)周期顯著長(zhǎng)于行業(yè)平均水平；而中低端產(chǎn)品則面臨一定的庫(kù)存壓力。

政策與宏觀環(huán)境引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。國(guó)內(nèi)環(huán)保政策持續(xù)趨嚴(yán)，推動(dòng)行業(yè)向綠色、高質(zhì)量方向發(fā)展。歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）等國(guó)際規(guī)則的實(shí)施，增加了出口企業(yè)的隱性合規(guī)成本，同時(shí)也為具備清潔生產(chǎn)工藝和低碳優(yōu)勢(shì)的企業(yè)創(chuàng)造了溢價(jià)空間。全球綠色轉(zhuǎn)型趨勢(shì)以及各國(guó)對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的支持政策，為鋰電銅箔需求提供了長(zhǎng)期且穩(wěn)定的宏觀基礎(chǔ)。

未來展望：技術(shù)驅(qū)動(dòng)分化，高端引領(lǐng)發(fā)展。綜合來看，鋰電銅箔行業(yè)結(jié)構(gòu)性行情有望延續(xù)。高端產(chǎn)品，特別是滿足固態(tài)電池、AI服務(wù)器等前沿領(lǐng)域需求的差異化產(chǎn)品，供需緊張局面短期內(nèi)難以根本性緩解，價(jià)格具備較強(qiáng)支撐。而中低端市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)可能將更為激烈。擁有極薄化、功能化高端銅箔量產(chǎn)能力、核心技術(shù)壁壘以及原料自給優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)，有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，行業(yè)集中度或?qū)⒓铀偬嵘Ｍ瑫r(shí)，復(fù)合集流體等新技術(shù)的商業(yè)化進(jìn)程以及下一代電池技術(shù)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)化步伐，也將對(duì)傳統(tǒng)銅箔市場(chǎng)的未來需求格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。